Private Equity

2009 breddade OPM verksamheten till att även inkludera utvärdering och analys av internationell Private Equity där mycket av den teknik som utvecklats för hedgefondutvärdering kan appliceras.

Private equity har länge varit förbehållet de stora pensionsfonderna som har kunnat hantera mångåriga inlåsningar i stängda fondstrukturer. Fokus för OPM ligger istället på börsnoterad private equity vilket erbjuder väsentligt bättre likviditet.

Idag erbjuder OPM en fond (OPM Listed Private Equity) som fullt ut fokuserar på denna nisch och därmed kan erbjuda daglig likviditet.

Verksamhetsområdet leds av Tom Berggren med lång erfarenhet från industrin, bl.a. som VD för Svenska Riskkapitalföreningen i över 10 år.

Investeringsansatsen bygger på en kombination av förvaltarutvärdering och traditionell aktieanalys.

Läs om:

» Vad är Private Equity?

Vad är Private Equity?

Private equity-bolag investerar i onoterade företag med aktivt ägande och fasställd placeringshorisont.

Private equity är en ägarmodell för värdeskapande där man för varje investering har utvecklings- och tillväxtplaner. Framgångsrika aktörer har ofta väl utvecklade industriella nätverk och en gedigen erfarenhet av företagsbyggande.

Private equity har historiskt varit en tillgångsklass med mycket god avkastning. Många institutioner har idag väsentliga allokeringar mot tillgångklasen. Ett exempel är Yale universitetsfond som just ökat allokeringen till private equity från 21% till 26%.

» Investeringsprocess

Investeringsprocess

OPM arbetar efter en strukturerad process där man söker private equity-team med starkt track record. Den andra delen av processen rör analys och värdering av balansräkningarna. En viktig del av denna delprocess är att följa fondernas värderingsmönster över tiden vilka visat sig ha stora variationen. Metodiken för att utvärdera noterade private equity bolag kan liknas vid en kombination av traditionell private equity utvärdering och traditionell fundamental aktievärdering.

OPM Listed Private Equity investerar i en diversifierad global portfölj med ca 25-30 bolag. Tonvikten ligger på direktinvesterande bolag. Geografiskt har fonden en global inrikt­ning med Europa och Nord Amerika i fokus.

Investeringspro­cessen är utvecklad från tre discipliner: traditionell PE-analys, aktieanalys och processdriven förvaltarutvärdering.

Beroende på marknads- och konjunkturläget har OPM Listed Private Equity möjlighet att växla mellan olika private equity-sektorer och bolag med mindre konjunkturkänslighet. En viktig del i riskhanteringen är att bevaka aktiernas likviditet och finansiella ställning. Genom att varje private equity-bolag som fonden investerar i i sin tur har investerat i ett antal portföljbolag uppnås en mycket stor diversifiering.

Private Equity Investeringsprocess

» Riskhantering

Riskhantering

Fondens risk (mätt som årlig standardavvikelse i månatlig kursutveckling) skall i normalläget ligga i intervallet 15-25 procent utifrån en rullande 48 månaders beräkning; vilket motsvarar ungefär samma risknivå som aktier.

Standardavvikelse är ett statistiskt mått som beskriver spridning i en datamängd. Måttet visar hur mycket fondens andelsvärde har fluktuerat (eller kan antas komma att fluktuera) kring genomsnittlig avkastning över tiden. Hög standardavvikelse innebär stora variationer och därmed hög risk, låg standardavvikelse innebär små variationer och därmed låg risk.

I enlighet med lag får fonden ej ha en diversifiering understigande:

  • Inget innehav får överstiga 10% allokering
  • De innehav som överstiger 5% allokering får ej totalt överstiga 40% allokering

Riskerna skall kontinuerligt följas och dokumenteras. Denna dokumentation skall sedan arkiveras. Rapport skall minst behandla följande:

  • Diversifiering
  • Antal fonder
  • Kontroll att inget innehav överstiger 10%
  • Kontroll att i de innehav som överstiger 5% allokering ej totalt överstiger 40% allokering