Om OPM

Om OPM

Optimized Portfolio Management Stockholm AB (OPM) är ett svenskt fondbolag grundat 2003. Vi erbjuder aktivt förvaltade fonder inom globala alternativa tillgångar. OPM har även utvecklat metodik och verktyg för strategisk portföljkonstruktion, behovsanalys och riskkontroll.

Simon Reinius är VD och leder investeringsorganisationen. Simon har över 20 års erfarenhet av investeringar och har bland annat en bakgrund som tradingansvarig för Investor AB (publ).

OPM har en uttalad ambition att vara en positiv kraft inom finansmarknaden för ökat ansvar och social delaktighet. Vi arbetar och investerar i enlighet med det globala initiativet PRI  (Principles for Responsible Investments) och är medlemmar i den svenska organisationen SWESIF. Vidare genomför vi tillsammans med ISS Ethix löpande en ”Norm-Based Screening” av samtliga fonders innehav. Vi stödjer även Rädda Barnen samt Läkare Utan Gränser genom deras program ”Företagsvän”. Vidare klimatkompenserar vi verksamheten i samarbete med organisationen Vi-skogen vilket innebär att vi bekostar plantering av träd ibland annat Kenya, Rwanda, Uganda och Tanzania. Läs även mer under avsnitten ansvarsfulla investeringar och socialt ansvar.

OPM står under Finansinspektionens tillsyn och använder PWC för revision och oberoende granskning. Bolagets ägs till 75% av Caram AB och till 25% av bolagets grundare.

Bolagets organisationsnummer är 556648-6832. Bolagets kapitalbas var per Q4 2016 12,6 MSEK och nedan bifogas bolagets årsredovisning. Nedan bifogas även styrelsens riktlinjer för bästa möjliga resultat, ersättning, etiska frågor och godkända motparter.

Ladda ner

Investeringsfilosofi

OPMs investeringsfilosofi är analysdriven och bygger på fyra hörnstenar:

Portföljperspektiv 

  • All förvaltning sker med tydlig målsättning avseende risk,  korrelation och avkastning med mål att skapa mervärde i alla tre dimensioner
  • Flertalet lösningar optimeras för att erbjuda låg systematisk risk relativt aktier. Detta görs då flertalet lösningar optimeras att utgöra komponenter i portföljer och aktierisk är den dominerande risken i nära alla finansiella portföljer

Systematiska beslutskriterier 

  • OPM utvecklar kontinuerligt systematiska beslutskriterier som ständigt utvärderas och uppdateras. Detta gör vi för att kunna leverera ett konsistent och förutsägbart mervärde
  • För att minimera fel och effektivisera det operationella arbetet har detaljerade processer implementerats inom fondförvaltning, riskhantering och administrativa rutiner. Dessa processer följs med hög disciplin och uppdateras kontinuerligt

Innovation

  • Utgångspunkten för varje steg i OPM:s förvaltningsarbete är att utnyttja den senast fastlagda teoribilden inom såväl fundamental som kvantitativ analys
  • OPM ifrågasätter sedan ständigt dessa etablerade teorier och samband för att skapa egna hypoteser, teorier, modeller och strategier

Långsiktighet

  • Inom de olika förvaltningsmomenten läggs fokus på de långsiktiga värdedrivande variablerna
  • Kortsiktiga beslutskriterier simuleras över längre perioder för att säkerställa att de adderar värde över tid

Målsättning

OPM är ett fondbolag med en övergripande målsättning att leverera finansiella lösningar som har hög riskjusterad avkastning i kombination med låg systematisk korrelation med aktie- och obligationsmarknader.

Fonderna optimeras för att fungera som komplement i traditionella portföljer och där bidra till att hela portföljen effektiviseras. Utgångspunkten är att den rationella investeraren bör utvärdera portföljinvesteringar utifrån förväntad marginalavkastning relativt förväntad marginalrisk.

diagram

Optimerad lösning = F (förväntad risk, förväntad avkastning, förväntad korrelation med aktie- och räntemarknader)

Ansvarsfulla investeringar

OPM bedömer att det finns ett generellt positivt samband mellan målet om god riskjusterad avkastning för fonderna och god etik och ansvarstagande hos de företag som fonderna direkt eller indirekt investerar i. Vidare tror vi att industrier som är långsiktigt uthålliga kommer att gynnas relativt industrier som inte är långsiktigt uthålliga. Drivkraften i utvecklingen är en accelererande beteende förändring av såväl myndigheters benägenhet att införa regleringar och kunders köpbeteende. Således bedöms det sällan vara så att det uppstår intressekonflikter mellan målet om god riskjusterad avkastning och uppsatta riktlinjer. Tvärtom tror OPM att dessa riktlinjer kommer att gynna fonderna med ökad avkastning och lägre risk.

Att ta ansvar för såväl medmänniskor som samhälle har alltid varit en viktig del av OPM:s bolagsfilosofi. OPM började sin verksamhet inom fondandelsfonder som investerar i hedgefonder. Inom denna inriktning har OPM tillsammans med ISS Ethix utvecklat en egen ansats för ansvarsfulla investeringar inom hedgefonder. Då det finns många utmaningar med etiskt granskade investeringar inom denna tillgångsklass har ansatsen uppmärksammats internationellt, bland annat av Financial Times.

Simon Reinius, VD och grundare, har tidigt engagerat sig inom ansvarsfulla investeringar och utvecklade i början av 90-talet en förvaltningsmodell åt miljöorganisationen Det Naturliga Steget. Modellen valde ut bolag som skulle gynnas av att samhället går mot ett kretsloppssamhälle och den implementerades i fonden Svensk Miljöfond som idag förvaltas av Robur.

Framtagna riktlinjerna för ansvarsfulla investeringar omfattar samtliga fonder som förvaltas av OPM och tillämpas i enlighet med en fastställd handlingsplan.

OPM:s syn på etik och ansvar
OPM arbetar i enlighet med det globala initiativet för investerare, PRI – Principles for Responsible Investments (se nedan), och har även åtagit sig detta formellt genom att signera ett åtagande att följa principerna.

OPM genomför även tillsammans med ISS Ethix löpande en systematisk granskning av såväl innehaven i fonderna som innehav i de underliggande hedgefonder OPM investerar i. Granskningen är en ”Norm-Based Screening” för att identifiera företag som bedöms vara involverade i överträdelser av internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbete och korruption.

Bolagets syn gällande etik och ansvar är att företagen – utöver de lagar, regler och affärsseder som gäller där företaget verkar – följer internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbete och korruption. Dessa normer finns formulerade som tio principer i det globala initiativet för företag, FN:s Global Compact (se nedan).

OPM är samtidigt medveten om att företag verkar under olika villkor beroende på var i världen de bedriver sin verksamhet. Villkoren kan avvika starkt från det som är vanligt i Sverige och från det som fastställts i internationella överenskommelser. Detta är ofta fallet i tillväxtmarknader, bland annat beträffande korruption, arbetsförhållanden och miljöskydd.

FN:s Global Compact och Principer för Ansvarsfulla Investeringar
På World Economic Forum i Davos 1999 uppmanade FN:s generalsekreterare Kofi Annan näringslivet att ta globalt ansvar. Generalsekreterarens initiativ ledde till bildandet av “The Global Compact”, som innefattar principer kring mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och korruption riktade till företag. Principerna baseras på FN:s deklaration om de mänskliga rättigheterna, ILO:s grundläggande konventioner om mänskliga rättigheter i arbetslivet, Rio-deklarationen samt FN:s konvention mot korruption.

Mänskliga rättigheter

  • Princip 1: Företagen ombeds att stödja och respektera skydd för internationella mänskliga rättigheter inom den sfär som de kan påverka; och
  • Princip 2: Försäkra sig om att deras eget företag inte är delaktiga i brott mot mänskliga rättigheter.

Arbetsvillkor

  • Princip 3: Företagen ombeds att upprätthålla (“uphold”) föreningsfrihet och ett faktiskt (“effective”) erkännande av rätten till kollektiva förhandlingar;
  • Princip 4: Avskaffande av alla former av tvångsarbete;
  • Princip 5: Faktiskt (“effective”) avskaffande av barnarbete; och
  • Princip 6: Avskaffandet av diskriminering vid anställning och yrkesutövning.

Miljö

  • Princip 7: Företag ombeds att stödja försiktighetsprincipen vad gäller miljörisker;
  • Princip 8: Ta initiativ för att främja större miljömässigt ansvarstagande; och
  • Princip 9: Uppmuntra utveckling och spridning av miljövänlig teknik.

Korruption

  • Princip 10: Företag bör motarbeta alla former av korruption, inklusive utpressning och bestickning.

PRI – Principles for Responsible Investments
PRI lanserades 2006, utifrån FN:s dåvarande generalsekreterare Kofi Annans initiativ om att ena världens finansmarknader kring globalt ansvar i investeringar och arbetar för att öka förståelsen för ansvarsfulla och hållbara investeringar. Grunden för arbetet ligger i sex icke bindande principer som sammanfattar vad som förväntas av de undertecknande företagen.

  • Vi ska beakta miljö-, samhälls- och ägarstyrningsaspekter i våra investeringsanalyser och placeringsbeslut.
  • Vi ska vara aktiva ägare och införliva miljö-, samhälls- och ägarstyrningsaspekter i våra riktlinjer och i vårt arbete.
  • Vi ska verka för en större öppenhet kring miljö- och samhällsfrågor samt ägarstyrning hos de företag som vi placerar i.
  • Vi ska aktivt verka för att dessa principer följs i finansbranschen.
  • Vi ska samarbeta för att följa principerna så effektivt som möjligt.
  • Vi ska redovisa vad vi gör och hur långt vi har nått i vårt arbete med att följa principerna.

Handlingsplan utifrån de sex principerna
Bolagets policy för ansvarsfulla investeringar tillämpas utifrån PRI:s sex principer och genom en fastställd handlingsplan som omfattar screening, dialog, samarbete och rapportering.

1. Beakta miljö, socialt ansvar och ägarstyrning. OPM skall beakta företagen vi är placerade i utifrån våra etiska krav. Genom en löpande och systematisk granskning av våra placeringar identifierar vi företag som uppfyller våra etiska krav. Vi kommer särskilt söka ha en överrepresentation av investeringar i industrier och företagsledningar som gynnas av utvecklingen av ökade myndighetsregleringar och förändrat köpbeteende. Vi tror att företag som gynnas av denna utveckling är sådana som redan idag går i bräschen för hållbarhetsarbete.

2. Aktivt ägande. Om vi ändå skulle investera i företag eller fonder som inte uppfyller våra etiska krav skall vi i första hand att föra dialog med syfte att de skall ändra sig till det bättre. Dialogen skall fokuseras kring de risker och möjligheter som vi bedömer finns i relation till våra etiska krav. Om dialogen inte leder till en förbättring skall vi ompröva vårt engagemang. Det är en tydlig filosofi att hellre försöka påverka bolag än att direkt sälja innehav då en försäljning inte påverkar bolagens beteende och därmed ej leder till ett bättre samhälle.

3. Öppenhet hos företagen vi placerar i. OPM skall verka för en större öppenhet kring miljö, socialt ansvar och ägarstyrning hos företag genom dialog med representanter för de företag vi placerar i.

4. Aktivt stöd för ansvarsfulla investeringar. OPM skall verka för att principer för ansvarsfulla investeringar följs i finansbranschen genom egen öppenhet och redovisning och genom att stötta relevanta branschinitiativ.

5. Samarbete i branschen. OPM skall uppmuntra samarbete inom finansbranschen för att stödja utvecklingen av ansvarsfulla investeringar, och skall vara öppna för dialog med våra kunder och övriga intressenter.

6. Redovisning. OPM skall redovisa vad vi gör och hur långt vi har nått i vårt arbete med ansvarsfulla investeringar.

Screening av fonder genom ISS Ethix
Genom systematisk bevakning och granskning får vi information om företag i våra fonder som bedöms vara involverade i överträdelser av internationella normer för miljö, mänskliga rättigheter, arbetsrätt och korruption i enlighet med Norm-Based Screenings trafikljussystem:

  • ”Grön” signal omfattar företag som inte rapporteras vara involverade i överträdelser av internationella normer.
  • ”Gul” signal omfattar företag som rapporteras vara involverade i icke bekräftade överträdelser av internationella normer.
  • ”Röd” signal omfattar företag som bedöms vara involverade i bekräftade överträdelser av internationella normer.

OPM följer fastställda rutiner för att hantera företag och investeringar som erhåller ”gul” respektive ”röd” signal.

Handlingsplan för enskilda fonder
De fonder som OPM förvaltar har olika investeringsfokus. Därför har styrelsen även utarbetat enskilda riktlinjer för olika investeringsinriktningar. Samtliga fonder skall förvaltas beaktat ovan angivna riktlinjer med tillägget för dessa mer specifika riktlinjer.

Fonder som investerar i hedgefonder
I dessa investeringar har OPM rollen att utvärdera förvaltare. OPM har således aldrig själv möjlighet att direkt agera vid enskilda investeringar. I dessa fall analyserar vi istället löpande de innehav som fonderna investerat i.

I det fall ett innehav med ”gul” eller ”röd” signal identifieras kontaktas hedgefondförvaltarna. Målet är då i första hand att få hedgefonderna att arbeta aktivt för förändringar i identifierade innehav. En viktig del av arbetet är även att sprida budskapet att dessa frågor är viktiga för att hålla investerare och OPM nöjda såväl som för att maximera långsiktig riskjusterad avkastning genom att upptäcka möjligheter och undvika risker. Hedgefonder drivs av en form av extremt aktiv förvaltning där dessa faktorer kan utgöra analysunderlag för ytterligare ökad riskjusterad avkastning.

OPM Listed Private Equity
I det fall ett innehav med ”gul” eller ”röd” signal identifieras skall Bolaget analyseras på nytt baserat på denna uppgift. I det fall att investeringen fortsatt bedöms vara attraktiv trots denna information skall det berörda bolaget kontaktas för att söka få till stånd förändringar. En viktig del i arbetet är även att sprida budskapet att dessa frågor är viktiga för att såväl hålla investerare och OPM nöjda såväl som för att maximera långsiktig riskjusterad avkastning genom att upptäcka möjligheter och undvika risker.

OPM Global Quality Companies
I fonden OPM Global Quality Companies är målet med fonden att investera i kvalitetsbolag som bedöms vara långsiktiga vinnare med såväl god tillväxt som god lönsamhet. Det är osannolikt att långsiktiga vinnare hittas i bolag som bedöms vara involverade i överträdelser av internationella normer. Det är betydligt mer troligt att långsiktiga vinnare hittas inom industrier som gynnas av ökad reglering och förändrade konsumentkrav. Vidare är det betydlig mer troligt att vinnande bolag hittas inom företag med företagsledningar som undvikit väsentliga överträdelser. Förvaltningen arbetar därför aktivt för att öka andelen bolag som utmärker sig positivt och försöker i första hand undvika bolag som utmärker sig negativt. Denna strategi är en integrerad del i investeringsprocessen för att maximera långsiktigt alfa i förvaltningen.

Ladda ner

ORGANISATION

Simon Reinius (VD, CIO och Styrelseledamot)

  • En av grundarna av Speed Ventures NV. Speed Ventures var ett holländskt investmentbolag som arbetade med Private Equity investeringar och hade namn som Goldman Sachs bland investerarna. Företaget såldes 2002
  • Grundare och ansvarig för Investor AB:s Equity Trading. Simon arbetade även inom de strategiska innehaven med ansvar för ABB och Electrolux
  • Utvecklare av makroekonomiska modeller på Stiftelsen Det Naturliga Steget. Dessa modeller implementerades sedan i fonden Svensk Miljöfond som idag förvaltas av Robur
  • Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell inriktning

Martin Alm, fd Larsson (Ansvarig för hedgefonder)

  • CFO, Wahlstedt Sageryd Financial Services
  • Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm, finansiell inriktning

Tom Berggren (Ansvarig för Private Equity)

  • VD Svenska Riskkapitalföreningen
  • Medgrundare och styrelseordförande Stockholm Fondkommission
  • VD Berggren Investment Management AB med investeringar och styrelseuppdrag i private equity-finansierade bolag
  • Konsult LEK Partnership i London, Boston och Bryssel
  • Civilekonom från Handelshögskolan i Stockholm, finansiell inriktning

Henrik Hedblom (Riskansvarig)

  • Analytiker på Iggesund
  • Civilekonom från Stockholms Universitet, finansiell inriktning

Emanuel Furubo (Analytiker)

  • Ericsson, Accounts Receivable Department
  • Warwick Business School, MSc Finance and Economics

Björn Wendleby (Regelansvarig & Klagomålsansvarig)

  • Advokat på Denovo advokatbyrå
  • Bakgrund från bland annat Finansinspektionen

Göran Emtesjö (Styrelseordförande)

  • Business Director, Folksam
  • Senior Advisor, Folksam

Björn Jansson (Styrelseledamot)

  • VD, Carnegie Investment Bank AB
  • Co-head för SEB Enskilda Securities

Oberoende kontroll

Styrelsen har det yttersta ansvaret för att verksamheten bedrivs med en god intern kontroll och att regler följs. Som ett led i detta har styrelsen tagit fram omfattande och detaljerade riktlinjer och policy dokument till organisationen. VD är ansvarig för att upprätta en organisation som följer uppsatta regler och riktlinjer. Utöver den kontroll och uppföljning som genomförs i affärsverksamheten finns tre från verksamheten skilda oberoende kontrollfunktioner:

Riskkontroll

Riskkontrollfunktionen är en från verksamheten oberoende funktion vars ansvar är att övervaka koncernens risker, i första hand operativ risk, kreditrisk, marknadsrisk och likviditetsrisk. Ansvarig är Henrik Hedblom.

Compliance

Funktionens uppgift består i huvudsak i att säkerställa efterlevnad av de regelverk som gäller för finansmarknaden samt att assistera styrelse och ledning med att kontrollera och regelbundet bedöma om de interna regler och rutiner som utarbetats för att uppnå en god regelefterlevnad är lämpliga och effektiva. Funktionen utvärderar även de åtgärder som vidtagits för att avhjälpa eventuella brister, bistår verksamheten med råd och stöd såvitt gäller framtagandet av interna regler samt utbildar och informerar internt i regelverksfrågor. Ansvarig är Björn Wendleby, Magnusson Law.

Internrevision

Internrevisionen granskar och utvärderar processerna för riskhantering, styrning och kontroll i koncernen med fokus på operativa risker. Internrevisionen är oberoende från den operativa verksamheten och rapporterar till styrelsen. Internrevisionen granskar såväl löpande verksamhet inom linjeorganisationen samt koncernens olika funktioner för riskkontroll. Internrevisionen agerar även rådgivande till verksamheten gällande operativa risker. Internrevisionens arbete baseras på en årlig revisionsplan som grundar sig på en riskbaserad utvärdering av verksamheten och processerna för riskhantering, styrning och kontroll i koncernen. Planen definierar de mest troliga riskerna och målen med revisionen. Funktionen är utlagd på Fredrik Söder på PWC.

Ladda ner

Samarbetspartners

OPM har som uttalad strategi att i hög grad arbeta med underleverantörer/partners för de delar av verksamheten som ligger utanför ren förvaltning. Vid val av parters är vår utgångspunkt att arbeta med ledande företag inom varje segment.

Inom fondförvaltning

  • Fondadministration: ISEC Services AB (ISEC)
  • Depåbank: Skandinaviska Enskilda Banken (SEB)
  • Revisor: PricewaterhouseCoopers (Sussanne Sundwall)
  • Risksystem: AlternativeSoft
  • Juridik: Denovo Advokatbyrå
  • Etisk granskning: ISS Ethix

Inom OPM

  • IT och IT-säkerhet: High Performance Systems (HPS)
  • Ekonomibyrå: Marginalen Core
  • Juridik: Denovo Advokatbyrå och Vinge
  • Revisor: PricewaterhouseCoopers (Sussanne Sundwall)
  • Internrevision: PricewaterhouseCoopers (Fredrik Söder)
  • Skatterådgivare: PricewaterhouseCoopers
  • Personuppgiftsombud: Advokat Dag Wetterberg

Inom försäljning, plattformar och distribution

  • Avanza
  • Carnegie
  • Cerberus
  • Danica
  • Exceed
  • Folksam
  • Fondmarknaden
  • Garantum
  • Globalinvest
  • Max Matthiessen
  • MFEX
  • Movestic
  • Nordnet
  • PPM
  • Skandia
  • Strukturinvest
  • Swedbank
  • Söderberg & Partners
  • Zikta

Socialt Ansvar

Sedan flera år tillbaka stödjer OPM Rädda barnen som arbetar både i Sverige och internationellt för de barn som har det svårast. Vi har valt att stödja dem eftersom de arbetar högt och lågt med att inkludera barn i det offentliga rummet samtidigt som de också går in med direkta akuta insatser i kris- eller krigsdrabbade områden. Sedan ett par år tillbaka är vi även så kallad Företagsvän till Läkare utan gränser. Deras verksamhet är politiskt obunden och medlen kommer till största del från privata sidan vilket skapar en handlingsfrihet som är värd att värna om. Läkare utan gränser arbetar i ett sextiotal olika länder runt om i världen med sjukvårdande insatser men även med mer infrastrukturella frågor som vatten och sanitet.

Klimatkompensation 
Vi på OPM ville på ett enkelt sätt vara med och påverka klimatet i rätt riktning utan att hamna i alltför komplexa modeller.

Det är svårt att beräkna hur stort koldioxidavtryck varje individ gör. Beräkningsmodellerna för hur mycket koldioxid varje svensk producerar skiljer sig åt. Koldioxidutsläppen per person i Sverige varierar således i olika beräkningar från cirka 4 ton upp till 9 ton per person och år.

På företagsnivå kan man beräkna åtgången av koldioxid på de varor man producerar, tjänster man använder, resor man gör, etcetera. Att klimatkompensera sin verksamhet kan vara svårt, omständligt och beräkningsmässigt kostsamt. Därför har vi valt att bidra genom att klimatkompensera oss själva men med lite marginal; vi räknar med 10 ton per person och år. Klimatkompensation sker i samarbete med Vi-skogen som är en svensk biståndsorganisation som planterar träd i Kenya, Rwanda, Uganda och Tanzania. Trädplanteringen har flera positiva effekter i och med att man engagerar de människor som bor i dessa områden. Träden förhindrar jorderosion och motverkar torka vilket ger förutsättningar även för andra grödor som kommer befolkningen till nytta. På en mer global nivå bidrar träden genom att absorbera koldioxid som omvandlas till syre vilket minskar mängden växthusgaser i atmosfären och motverkar global uppvärmning.

© 2017 OPTIMIZED PORTFOLIO MANAGEMENT